Swaps De Taux : Pricing Et Gestion

OBJECTIFS


▪ Maîtriser la construction de la courbe des taux forward à partir des prix de futures et des taux de swaps
▪ Maîtriser le pricing des swaps de taux et des swaps de devises classiques
▪ Maîtriser le pricing des asset swaps et des CMS
▪ Maîtriser les calculs de sensibilités
▪ Maîtriser la gestion d'un portefeuille de swaps
▪ Comprendre la gestion de la liquidité à partir des Overnight Index Swaps
▪ Savoir appréhender les montages de produits structurés à base d'options de taux à barrières

ATOUTS


▪ Pratique sur EXCEL du pricing de swaps et du calcul des sensibilités
▪ Acquisition des meilleures pratiques en matière de gestion de portefeuille de swaps
▪ Acquisition des pratiques d'utilisation des swaps en temps de crise de liquidité
▪ Simulation de gestion de book de swaps à partir du logiciel FIRST TRAINING ROOM permettant de pratiquer la gestion en sensibilité

CONSEILLÉ AUX


▪ Gérants
▪ Traders Dérivés de taux juniors
▪ Sales
▪ Métiers du marché primaire Taux
▪ Structureurs, Stratégistes juniors
▪ Directions Financières
▪ Directions des Risques
▪ Middle office, Back office, Informatique
▪ Contrôleurs internes, Auditeurs, Inspecteurs
▪ Trésoriers et Directeurs financiers d'entreprise
▪ Investisseurs institutionnels

• PROGRAMME

Rappels sur les conventions de taux et de dates
▪ Bases Money Market, Bond Basis, Exact / Exact
▪ Conversion de fréquences de paiement des intérêts
▪ Conventions de dates Exercice . Élaboration d'un échéancier de jambe EURIBOR Courbe des taux forward
▪ Calcul de taux forward-forward
▪ Mécanismes, usances de marché et utilisations des FRA
▪ Mécanismes, usances de marché et utilisations des futures court terme Exercice . Calcul de taux forward-forward et de différentiel de FRA Valorisation des swaps
▪ Pricing des swaps de taux d'intérêt (IRS) . Calcul des Discount Factors par les prix de futures court terme et les taux de swaps . Estimation de la jambe variable Travaux pratiques . Construction d'un pricer de swaps à partir d'un fichier pré-formaté (sur EXCEL ) . Pricing d'un swap forward amortissable . Calcul du Mark-to-Market d'un swap en portefeuille
▪ Présentation des OIS
▪ Gestion de la liquidité court terme à partir des OIS : l'exemple d'octobre 2008
▪ Étude du spread LIBOR - OIS
▪ Marché des basis swaps et montages des autres swaps de taux et de devises (CIRS) Exercice . Pricing d'un CIRS fixe-fixe à taux hors marché
▪ Valorisation des asset swaps et des swaps d'émission Exercice . Pricing d'un asset swap fixe-variable sur EXCEL
▪ Sensibilités des swaps classiques et exotiques (globale et par échéance)
▪ Calcul des montants de swaps équivalents et contrats futures équivalents Travaux pratiques . Intégration d'un calculateur de sensibilités au pricer EXCEL
▪ Exemples de swaps non génériques : quanto swaps, constant maturity swaps (CMS), swaps à Libor post-déterminé
▪ Convexité des swaps non génériques Gestion d'un portefeuille de swaps
▪ Gestion du risque de taux . Partie court terme : gestion des fixings . Partie long terme : utilisations des futures et des obligations
▪ Stratégies de marché : de courbe et de spread Simulation de gestion de portefeuille Swaps (FIRST TRAINING ROOM ) . Vous traitez des swaps avec des clients et d'autres contreparties interbancaires ; vous analysez les données de marché et gérez votre portefeuille en sensibilité à partir de swaps, futures et obligations d'Etat dans le respect de limites de montants, sensibilités et VaR Produits structurés à base de swaps et d'options de taux exotiques
▪ Mécanismes des principales options de taux : swaptions et caps / floors (classiques, digitaux, à barrières)
▪ Présentation de stratégies à base d'options exotiques
▪ Exemples de produits structurés de première génération Exercice . Décomposition de produits structurés en produits élémentaires