Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux

OBJECTIFS


▪ Connaître les principes de pricing des instruments dérivés et comparer leur valorisation
▪ Construire des stratégies de gestion avec overlay correspondant à un scénario et à des contraintes
▪ Connaître les limites réglementaires dans les OPCVM simples et complexes
▪ Optimiser l'exécution
▪ Intégrer les expositions synthétiques et cash dans le reporting

ATOUTS


▪ Vision verticale de toute la chaîne d'opérations liée aux instruments dérivés
▪ Analyse et évaluation des stratégies d'investissement à base d'instruments dérivés
▪ Formation dispensée par des praticiens sachant mêler enseignement théorique et application pratique afin de communiquer le rapport coût / bénéfice de chaque décision
▪ Utilisation d'un simulateur de gestion de positions de taux

CONSEILLÉ AUX


▪ Gérants obligataires
▪ Investisseurs institutionnels
▪ Middle office, Reporting
▪ Client relationship managers
▪ Contrôleur des risques, Inspection
▪ Compliance
▪ Sales Fixed income

• PROGRAMME

Identification et pricing des instruments dérivés
▪ Typologie : futures, swaps, options, CDS
▪ Arbitrage cash & carry
▪ Bases du pricing de swaps
▪ Black & Scholes, principes et limites
▪ Autres méthodes de pricing d'options
▪ Bases du pricing de CDS, CDX
▪ ETF, analyse des indices Exercices : pricing de différents instruments dérivés, utilisation d'un simulateur de gestion de taux Instruments de taux à composante optionnelle
▪ Obligations convertibles
▪ MBS, CMO, IO / PO
▪ Obligations callables
▪ Option Adjusted Spread Stratégies de gestion et contrôle du risque
▪ Exposition à la duration / shift
▪ Exposition aux devises
▪ Exposition à la courbe des taux / twist-butterfly
▪ Exposition au crédit secteurs / thèmes : DS
▪ Exposition à la corrélation : CDS / CDO
▪ Exposition à la volatilité / vega-gamma-thêta Cas pratique : construction de stratégies adaptées à des scenarios Approches Value at Risk (VaR) dans les OPCVM
▪ OPCVM et sociétés de gestion de portefeuille de Type 2
▪ VaR historique, paramétrique, Monte Carlo
▪ Limites de la VaR et alternatives
▪ Back testing et stress tests
▪ VaR (relative et absolue) et ratios d'engagements Exercices : applications et calculs de la VaR appliqués aux OPCVM Eléments tactiques et implémentation
▪ Trade engineering : le choix de l'instrument
▪ Stacks et strips : le choix de l'échéance
▪ Volatility smile : le choix du strike
▪ Risque de contrepartie et risques opérationnels Cas pratique : identification des stratégies adaptées à une politique de gestion et analyse du rapport coût / bénéfice Traitements administratifs (les points essentiels) et risques opérationnels associés
▪ Enregistrement des opérations (société de gestion, dépositaire, valorisateur)
▪ Confirmation et matching
▪ Gestion des événements et collatéralisation
▪ Avantages et inconvénients de l'outsourcing Contrôle du risque et reporting de gestion
▪ Reporting et ratios réglementaires . Exposition totale au risque de courbe (cash + synthétique) . Exposition au risque de devise . Exposition à la volatilité
▪ Attribution de performance . Constitution des poches et allocation cash virtuelle . Attribution par spreads successifs . Traitement des options Exercice : analyse d'un portefeuille comprenant divers dérivés et construction du reporting de risque et de performance