Produits monétaires, obligations d'État et corporate : mécanismes et utilisations

OBJECTIFS


▪ Connaître les usances de marché et les principales utilisations des produits monétaires et obligatires (cash et dérivés)
▪ Connaître les intervenants et l'organisation du marché primaire obligataire
▪ Maîtriser les caractéristiques d'une émission
▪ Connaître les fondamentaux de pricing
▪ Connaître la sensibilité des différents produits au risque de taux
▪ Se familiariser avec la notion de convexité
▪ Connaître les stratégies de courbe

ATOUTS


▪ Présentation très concrète des mécanismes et utilisations des produits monétaires et obligataires, cash et dérivés
▪ Exposé des critères de choix des différents produits par rapport aux objectifs de financement et d'investissement
▪ Présentation de l'impact de la crise financière sur l'évolution des marchés monétaire et obligataire
▪ Simulation de couverture de portefeuille obligataire par des futures à partir du logiciel FIRST TRADING ROOM

CONSEILLÉ AUX


▪ Gérants Taux
▪ Traders et Sales juniors
▪ Originateurs et syndicateurs juniors
▪ Intermédiaires financiers
▪ Directions juridiques et fiscales
▪ SSII, Sociétés d'information financière
▪ Back office, Middle office, Informatique
▪ Contrôle interne, Audit, Inspection
▪ Senior bankers, Coverage
▪ Investisseurs institutionnels
▪ Directions Financières de banque
▪ Trésoriers d'entreprise
▪ Directeurs financiers et Responsables Haut de bilan d'entreprise

• PROGRAMME

Mécanismes et utilisations des produits de taux court terme
▪ Conventions de taux
▪ Taux de référence monétaire : EONIA et EURIBOR
▪ Notion de taux d'intérêt
▪ Produits interbancaires : dépôt et repo
▪ Titres de Créances Négociables . Bons du Trésor . Commercial paper . Certificats de dépôt
▪ Pratiques de marché et cotation, taux d'intérêt simples
▪ Courbe des taux court terme
▪ Rôle de la Banque Centrale Européenne Exercices . Valorisation des flux d'un repo . Calculs sur les TNC Mécanismes et utilisations des obligations d'Etat et corporate
▪ Pricing, étapes et calendrier d'une nouvelle émission
▪ Techniques de syndication
▪ Caractéristiques d'un titre obligataire
▪ Notions de taux de rendement actuariel et de spread
▪ Principaux titres obligataires et leurs utilisations . Obligations à taux fixe . Obligations à taux variable . Obligations zéro-coupon . Obligations indexées (Constant Maturity Treasuries et inflation) . Convertibles . Collaterized Debt Obligations . Covered Bonds
▪ Démembrement des obligations
▪ Analyse de la courbe des taux d'intérêt
▪ Principe d'arbitrage de courbe
▪ Calcul et gestion du risque obligataire : notion de duration, de sensibilité et de convexité, sensibilité à la marge des obligations corporate Exercices . Construction sur EXCEL d'un pricer d'obligations à partir d'un fichier pré-formaté . Calcul du prix, de la sensibilité et de la convexité d'une obligation Mécanismes et utilisations des futures
▪ Caractéristiques des contrats . Contrats futures courts . Contrats futures longs
▪ Couverture d'un portefeuille obligataire par des futures
▪ Risques associés Simulation de marché (FIRST TRADING ROOM ) . Couverture d'un portefeuille obligataire par des futures