Pratique des produits dérivés classiques et exotiques

OBJECTIFS


▪ Connaître les mécanismes, usances de marché et utilisations des produits dérivés fermes et optionnels actions, change, taux, crédit et matières premières
▪ Comprendre les mécanismes de formation des prix et des taux à terme (forward)
▪ Connaître les fondamentaux de la valorisation zéro-coupon
▪ Comprendre les fondamentaux de la valorisation optionnelle
▪ Appréhender les fondamentaux de la sensibilité des dérivés fermes et optionnels
▪ Savoir anticiper le comportement des différents instruments en fonction de l'évolution des paramètres de marché (facteurs de risque)
▪ Comprendre le principe des principales stratégies de couverture
▪ Comprendre les risques de marché et le risque de contrepartie liés aux produits dérivés

ATOUTS


▪ Étude de toutes les facettes des produits dérivés pour être en mesure de dialoguer facilement avec les spécialistes
▪ Connaissances indispensables aussi bien pour les collaborateurs devant assurer le traitement administratif ou le contrôle de produits dérivés que pour ceux devant conseiller la clientèle ou utiliser ces produits en asset management
▪ Illustrations à partir de données de marché prévalant à la date du séminaire
▪ Aucun pré-requis mathématique ni financier
▪ Simulation de gestion de positions de dérivés et de suivi des risques à partir du logiciel First Trading Room
▪ Remise de l'ouvrage « Les marchés financiers » collection FIRST FINANCE, écrit en 2009 par des professionnels de la Finance de marché

CONSEILLÉ AUX


▪ Sales / Intermédiaires financiers
▪ Gérants
▪ Back office, Middle office, Risk management, Informatique
▪ Contrôleurs internes, auditeurs, inspecteurs
▪ Économistes et juristes de marché
▪ Investisseurs institutionnels
▪ Trésoriers d'entreprise

• PROGRAMME

Différences entre produit cash et produit dérivé Concept d'instrument à terme Distinction entre produit dérivé ferme et produit dérivé optionnel Travaux pratiques : . Relations d'arbitrage comptant-terme . Calcul de taux forward-forward sur EXCEL . Calcul du différentiel d'un FRA Caractéristiques et échéanciers de flux des différents produits dérivés fermes
▪ FRA, Contrats Futures, CFD
▪ Swaps de change, swaps de taux, equity swaps Travaux pratiques . Élaboration d'un échéancier de swap de taux d'intérêt fixe-variable . Dynamique des marchés et construction de courbes forward Application aux différents compartiments de marché : taux, change, actions, crédit, matières premières Caractéristiques et échéanciers de flux des différents produits dérivés conditionnels Principales utilisations
▪ Couverture
▪ Spéculation et relative value trading
▪ Stratégie de sur-performance
▪ Optimisation de position sous contrainte Travaux pratiques : couverture de positions de change et de taux Fondamentaux du pricing
▪ Facteurs de risque
▪ Principe d'actualisation et de couverture sans risque
▪ Valorisation zéro-coupon
▪ Calcul de Mark-to-Market (juste valeur)
▪ Spécificités des options Travaux pratiques . Réalisation sur EXCEL d'un pricer zéro-coupon . Réalisation d'un pricer Black & Scholes sur EXCEL
▪ Comparaison entre différentes options et choix de stratégies adaptées Sensibilités aux facteurs de risque
▪ Variation du Mark-to-Market
▪ Sensibilité des produits fermes et conditionnels (les greeks)
▪ Principes de gestion Travaux pratiques : simulation d'une gestion de position d'options Panorama des principaux dérivés exotiques
▪ Swaps non génériques : quanto, CMS
▪ Swaps de variance
▪ Options digitales et à barrière
▪ Options path-dependent Travaux pratiques . Élaboration du graphe cours d'achat / vente effectif EUR / USD dans des stratégies de couverture import / export utilisant des options à barrière Exemples de produits structurés Sensibilisation à la quantification des risques de marché et de contrepartie selon les principes de Bâle II