Principes et Techniques de la Finance d’Entreprise

Introduction

Présentation des principaux éléments comptables

• Bilan
• Compte de résultat
• Les annexes

Grands principes de l’analyse financière

• Principe d’actualisation

• Méthodes de valorisation des entreprises

1. méthodes patrimoniales
2. actif net comptable corrigé
3. méthode du Discounted Cash Flow
4. méthode des multiples (ou des comparables)

Le concept de comptabilité créative

• Les pratiques comptables mises en cause

Cas pratique. Enron et la “comptabilité créative”

• Conséquences comptables et juridiques

Les techniques de prise de contrôle

• Les modalités de prise de contrôle (OPA, OPE)

Cas pratique. OPA Mittal Steel vs. Arcelor

Finance d’entreprise et finance de marché

• Besoins de financements des entreprises
• Modalités de levée des capitaux (augmentations de capital/ emprunts)
• La notion de taux d’intérêt
• Courbe de taux et spread de taux

Fonction et rôle des marchés financiers

• Economie d’endettement et économie désintermédiée
• Théorie de l’efficience des marchés financiers

Les principaux intervenants sur les marchés financiers

• Cartographie des grands investisseurs (investisseurs institutionnels, sociétés financières)
• L’Asset Management : des fonds traditionnels aux hedge funds

Innovation financière - les produits dérivés

• Les principales innovations financières : les produits dérivés

1. produits dérivés de taux
2. produits dérivés actions

Innovation financière - les produits de titrisation

• Le concept de titrisation

Exemple. Exemple de montages

• Titrisation et gestion des risques

Gestion des risques liés aux activités de marché

• Risque de contrepartie
• Risques de marché
• Risque opérationnel
• Analyse des pertes maximales (Value at Risk)

Les principales acceptions de la notion de gouvernement d’entreprise

• La théorie de l’agence
• Le modèle rhénan : directoire et conseil de surveillance
• Le modèle anglo-saxon : conseil d’administration

Le débat Shareholders & Stakeholders au XXè siècle

• Tenants du débat entre Shareholders & Stakeholders
• Développement des marchés de capitaux et modèles Shareholders/Stakeholders

Les banques d’affaires, les agences de notation et les analystes financiers face aux conflits d’intérêts

• Les banques d’affaires et “la muraille de Chine”
• Les agences de notation, les cabinets de conseil et la règle d’indépendance

Conclusion et discussion