Risk management sur opérations de marché 2 : techniques avancées d'évaluation des risques

OBJECTIFS


▪ Maîtriser les techniques d'évaluation des risques à travers plusieurs cas pratiques types
▪ Apprendre à identifier et à résoudre les problèmes spécifiques de la VaR
▪ Maîtriser les applications pratiques et les limites d'utilisation des différentes techniques de mesure des risques notamment sur les produits conditionnels classiques et exotiques
▪ Savoir déterminer et calibrer des niveaux de limites de risques en fonction des positions gérées
▪ Savoir choisir les indicateurs de risque pour gérer les principales options exotiques
▪ Connaître les risques non pris en compte dans la VaR (liquidité, squeeze, ...)
▪ Savoir déterminer, calculer et analyser les stress scénarios
▪ Comprendre les enjeux d'un suivi global des risques efficient

ATOUTS


▪ Simulations portant sur les problématiques essentielles de risk management
▪ Transfert d'expérience à partir de cas réels

CONSEILLÉ AUX


▪ Directions des Risques
▪ Directions Financières
▪ Middle office, Contrôle interne, Informatique
▪ Traders
▪ Gérants
▪ Ingénieurs financiers
▪ Départements Conformité

• PROGRAMME

CAS PRATIQUE 1 : Risk management d'un book Fixed income
▪ Choix des indicateurs de risque
▪ Détermination des niveaux de limites
▪ Difficultés propres à la mise en OEuvre de la VaR dans ce type d'activité Application . Simulation sur un portefeuille obligataire
▪ Identification des risques non pris en compte dans la VaR (liquidité, squeeze, ...)
▪ Scénarios complémentaires et stress tests CAS PRATIQUE 2 : Risk management d'un book d'options classiques
▪ Risques des options et choix d'indicateurs
▪ Détermination des niveaux de limites : problématique de la calibration des limites, comment arriver à un jeu de limites cohérent ?
▪ Analyse par les sensibilités
▪ Comparaison des méthodes de calcul de VaR et applications
▪ Intégration du smile dans la VaR et simulations
▪ Facteurs de risques non choqués dans la VaR
▪ Détermination, calcul et analyse de scénarios de stress : quels facteurs de risque faut-il choquer ? Application . Analyse de stress tests d'un book d'options sur actions CAS PRATIQUE 3 : Risk management d'un book d'options exotiques
▪ Présentation des options exotiques (sous-jacents «exotiques», barrières, cliquets, target, ...)
▪ Choix des indicateurs de risque, faut-il les adapter à ces produits ou privilégier leur cohérence avec les autres lignes produits ?
▪ Problématiques spécifiques : risques de discontinuité, risques de corrélation, de volatilité forward, ...
▪ Comparaison des méthodes de calcul de VaR et simulations
▪ Difficultés propres à la mise en OEuvre de la VaR dans ce type d'activité
▪ Un complément : les stress tests Application . Calcul de VaR et problématiques associées sur un portefeuille d'options digitales STRESS TESTS
▪ Catégories et principes SYNTHÈSE
▪ Pertinence d'indicateurs selon les produits
▪ Suivi global des risques