Produits de volatilité et de corrélation : pricing et sensibilité

OBJECTIFS


▪ Maîtriser les sensibilités premières et secondes des options : vega, gamma, theta, vanna, volga
▪ Maîtriser la calibration du smile et des surfaces de volatilité
▪ Maîtriser les problématiques de corrélation et de dispersion
▪ Maîtriser la gestion de la convexité d'un portefeuille de variance swaps
▪ Maîtriser les conditional variance swaps
▪ Maîtriser les notions de corrélation implicite et historique et les arbitrages entre historique et implicite
▪ Maîtriser les swaps de dispersion et les couples de volatilités

ATOUTS


▪ Pricing et pratique des variance swaps
▪ Étude progressive des techniques et modèles d'évaluation des produits de corrélation et de dispersion sur EXCEL
▪ Étude exhaustive des arbitrages de corrélations
▪ Séminaire riche en transmission de savoir-faire pratique

CONSEILLÉ AUX


▪ Gérants Actions
▪ Traders dérivés actions
▪ Sales confirmés
▪ Contrôleurs de risques
▪ Direction des Rrisques
▪ Directions Financières
▪ Middle office senior
▪ Contrôle interne, Audit
▪ Ingénieurs financiers et structuration

• PROGRAMME

Mécanismes des variance swaps
▪ Volatilité réalisée
▪ Vega et variance
▪ Variance forward Exercice . Valorisation et Mark-to-Market de variance swaps Marché des variance swaps
▪ Développement et intervenants du marché
▪ Comment transformer une anticipation de volatilité en produit
▪ Règles de bases du pricing
▪ Volatility risk premium
▪ Convexité des variance swaps Exercice . Analyse de courbe de volatilité Utilisations des variance swaps Exercice . Opérations de classes croisées : volatilité action contre volatilité crédit Réplication et couverture
▪ Des options aux variance swaps
▪ Greeks des variance swaps
▪ Effets de la couverture des variance swaps Swap de volatilité et conditional variance swaps Exercice . Réplication Comprendre les différents concepts de corrélation
▪ Différence entre les mesures de corrélation
▪ Corrélations historiques contre corrélations implicites Exemples . Approche volatiliste de la corrélation contre approche variance de la corrélation : étude des proxys Traiter des produits de corrélation
▪ Swaps de corrélation / swaps de dispersion
▪ Corrélation implicite d'un indice
▪ Produits de volatilités entre indices et composantes du panier
▪ Arbitrage historique contre implicite : trading de dispersion
▪ Dispersion pondérée de la corrélation implicite
▪ Composantes du P/L d'une dispersion
▪ Risque / rendement des opérations de corrélation
▪ Dispersion simple et généralisée sur des couples de valeurs Exemples . Analyse et décomposition d'un swap de corrélation . Analyse et décomposition d'une dispersion via des variance swaps Nouveau proxy de corrélation : le ratio mean-variance
▪ Mise en OEuvre des opérations pondérées du ratio mean-variance
▪ Opérations de dispersion généralisée
▪ Opérations simples et généralisées de couple de volatilités