Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations

OBJECTIFS


▪ Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de taux court terme et long terme, classiques et exotiques
▪ Savoir modéliser une courbe des taux forward
▪ Comprendre la modélisation des jambes variables
▪ Comprendre le principe de la valorisation zéro-coupon
▪ Connaître les principes de la valorisation des options
▪ Savoir analyser le risque de taux côté client
▪ Savoir élaborer des stratégies en fonction des anticipations et des conditions de marché
▪ Savoir décomposer en produits élémentaires les principaux produits structurés de taux de première génération
▪ Comprendre les principaux éléments administratifs nécessaires à la gestion

ATOUTS


▪ Analyse de tous les produits dérivés de taux en termes de flux
▪ Mise en situation côté emprunteur et prêteur à travers des études de cas progressives, approfondies et actualisées à la date du séminaire
▪ Immersion dans une salle des marchés de taux virtuelle (FIRST TRAINING ROOM )permettant de mieux appréhender les facteurs de risque des différents produits dérivés

CONSEILLÉ AUX


▪ Gérants
▪ Sales
▪ Structureurs juniors
▪ Intermédiaires financiers
▪ Middle office, Back office
▪ Contrôle Interne, Audit, Informatique, Organisation
▪ Directions Financières
▪ Directions des Risques
▪ Investisseurs institutionnels
▪ Trésoriers d'entreprise
▪ Responsables de la gestion de la dette au sein de collectivités territoriales

• PROGRAMME

Conventions de taux
▪ Bases de calcul des intérêts, conventions de dates
▪ Taux trimestriels / semestriels et taux annuels équivalents Règles et conventions de marché, rôle des différents intervenants
▪ Documentation
▪ Plates-formes de trading
▪ Collatéralisation Mécanismes, usances de marché et fondamentaux de pricing des différents produits dérivés fermes
▪ Taux forward et Forward Rate Agreement (FRA)
▪ Marchés de futures court et long terme
▪ Swaps de taux d'intérêt, Overnight Index Swaps
▪ Basis swaps et cross currency swaps
▪ Swaps non génériques : Quanto swaps, CMS, LIBOR post-déterminé
▪ Asset swaps Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels
▪ Rappels des caractéristiques d'une option
▪ Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)
▪ Applications aux swaptions et aux caps / floors
▪ Étude comparée des volatilités des différents marchés optionnels de taux
▪ Matrices de volatilités Fondamentaux de la structuration des taux
▪ Mécanismes et utilisations des principaux produits structurés de taux
▪ Décomposition en options exotiques
▪ Construction de structures de gestion de dettes
▪ Adéquation : anticipations et stratégies commerciales
▪ Comparaison de rendements de stratégies structurées Principales utilisations des différents instruments : côté emprunteur et côté investisseur Présentation commerciale des différents produits Étude comparative des différentes stratégies à base d'options de taux classiques et exotiques Exercices traités lors du séminaire . Convertir un taux Money Market en taux Bond Basis . Calculer un taux forward-forward . Calculer un différentiel de FRA . Élaborer un échéancier de swaps . Réaliser un pricer de swaps simplifié sur EXCEL . Calculer la perte maximale, le cours effectif garanti et le(s) point(s) mort(s) comptant des principales stratégies optionnelles Études de cas de gestion du risque de taux (à partir de données de marché prévalant à la date du séminaire) . Couvrir une dette à taux variable avec des produits dérivés fermes / conditionnels, classiques / exotiques . Optimiser le choix du produit de couverture en fonction des anticipations et de la maturité de l'opération . Réduire le coût d'une dette à moyen terme par changement de taux de référence ou par recours à des caps / floors digitaux / à barrière . Décomposer des produits structurés en produits élémentaires (swaps, options de taux exotiques)