Produits dérivés et structurés de change : pricing et stratégies

OBJECTIFS


▪ Connaître le modèle de Black & Scholes et savoir l'adapter aux options de change (Garman-Kohlhagen)
▪ Maîtriser la gestion dynamique d'un portefeuille d'options de change
▪ Maîtriser la construction et le fonctionnement des options à barrière
▪ Connaître l'utilisation des options dans les approches exportateur et importateur
▪ Maîtriser les principes de la structuration des produits structurés de change
▪ Maîtriser le montage et les utilisations des principaux produits structurés de change
▪ Calculer les taux de rendement des divers produits structurés de change
▪ Maîtriser la couverture des risques de change à partir des produits structurés
▪ Savoir restructurer les produits structurés dans des conditions de marché difficiles (crise, forte volatilité)

ATOUTS


▪ Pratique des montages et structures tels qu'ils sont traités sur le marché à la date du séminaire
▪ Analyse détaillée des opportunités de rendement / risque associées
▪ Exposé des critères de choix des produits structurés en fonction des objectifs de couverture

CONSEILLÉ AUX


▪ Middle office, Back office, Informatique
▪ Sales
▪ Investisseurs institutionnels
▪ Gérants
▪ Structureurs juniors
▪ Sales
▪ Trésoriers et Directeurs financiers d'entreprise
▪ Intermédiaires financiers
▪ Contrôle interne, Audit
▪ Directions des Risques

• PROGRAMME

Mécanismes des options de change classiques et exotiques
▪ Cotation des options de change
▪ Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes
▪ Adaptation de la formule de Black & Scholes aux options de change classiques : modèle de Garman-Kohlagen
▪ Fondamentaux du pricing des options exotiques
▪ Approche pratique
▪ Évaluation des options exotiques (binaires, à barrière simple, à double barrière) Gestion d'un portefeuille d'options de change classiques et exotiques
▪ Gestion en sensibilité
▪ Sensibilités aux déterminants du prix : delta, gamma, vega, theta, rho Travaux pratiques . Calcul de la perte maximale, du cours effectif garanti et du (des) point(s) mort(s) comptant des principales stratégie . Calcul de points morts pour les options exotiques Marché des produits structurés de change et principaux mécanismes
▪ Mécanismes de structuration
▪ Quels produits pour quels besoins Stratégies de couverture
▪ Analyse de risque par produit
▪ Produits analysés . Terme participatif . Terme activant . Terme à cliquet . Terme accumulateur . Terme multi-évolutif Analyse approfondie de produits structurés :
▪ Terme participatif
▪ Terme Accumulateur et Corridor
▪ Dual Currency Deposit
▪ Digital Plus
▪ Pour chaque produit : . Principes et exemples d'utilisation . Construction et structuration du produit . Approche client et présentation du risque encouru Implémentation de mécanismes «callable» et «revolving» et analyse de risque (Revolving Forward) Étude de cas . Couverture de flux commerciaux, choix des alternatives et analyse des résultats Stratégies de dépôts structurés
▪ Produits analysés : . Produits à capital protégé . Produits à risque sur le capital . Produits à risque sur la rédemption