Options sur actions classiques et exotiques : pricing et gestion

OBJECTIFS


▪ Maîtriser le pricing des options sur actions classiques et des principales options exotiques
▪ Maîtriser la valorisation des options sur actions par la formule de Black & Scholes
▪ Connaître les principes de valorisation par Monte Carlo ou par arbres binomiaux
▪ Maîtriser l'application pratique des principes fondateurs des modèles probabilistes stochastiques
▪ Maîtriser les différentes méthodes de pricing d'une option exotique
▪ Appréhender les paramètres influant sur le pricing d'une option exotique
▪ Savoir adapter les méthodes de pricing aux différents types d'options exotiques
▪ Connaître le marché des variance swaps

ATOUTS


▪ Approche progressive et concrète des modèles de pricing des options sur actions classiques et des principales options exotiques
▪ Mise en application systématique sur EXCEL

CONSEILLÉ AUX


▪ Gérants
▪ Traders juniors
▪ Sales
▪ Intermédiaires financiers
▪ Originateurs Actions, Métiers du marché primaire Actions
▪ Directions Financières
▪ Directions des Risques
▪ Middle office, Back office confirmé, Informatique
▪ Contrôle interne, Audit, Inspection

• PROGRAMME

Valorisation des options classiques sur actions
▪ Approche intuitive
▪ Loi normale : écart-type et variance
▪ Cas des options sur actions ne payant pas de dividende
▪ Cas particulier de l'exercice anticipé du call ou du put
▪ Parité call / put
▪ Modèle de Black & Scholes et ses limites
▪ Dividendes discrets et continus
▪ Cas pratiques d'utilisation des options sur actions : butterfly, condor, straddle, strangle, call spread Travaux pratiques . Élaboration d'un pricer d'options vanilles sur EXCEL Gestion d'un portefeuille d'options
▪ Volatilité (historique / implicite)
▪ Méthodes d'estimation des dividendes
▪ Sensibilités d'une option ("greeks")
▪ Hiérarchie des sensibilités et risques en fonction des paramètres de l'option Travaux pratiques . Intégration des calculs de sensibilités dans le tableur Formules analytiques
▪ Mise en place de la méthodologie de pricing Black & Scholes
▪ Méthode de pricing Travaux pratiques . Construction d'un pricer sur EXCEL Marché des variance swaps
▪ Mécanismes et utilisations
▪ Principes de cotation et de trading
▪ Réévaluation des variance swaps
▪ Réplication statique Techniques de Monte Carlo
▪ Principe du pricing par Monte Carlo
▪ Applications : . Options asiatiques (arithmétiques) . Options lookback . Options à reset . Options à barrières . Options ladder, worst-off Analyse des sensibilités pour chacun des produits Pricing par arbres
▪ Méthode de pricing Travaux pratiques . Construction d'un pricer sur EXCEL