Fondamentaux - Marché actions SRD

 
Finalité du Service de Règlement Différé (SRD) 
Définition 
Stratégies de couverture : 
Achat (à découvert) en prévision d’une rentrée d’argent avec une 
anticipation de hausse ou vente (à découvert) pour couvrir un 
portefeuille contre une baisse 
Stratégies de spéculation : 
    Stratégie de hausse avec effet de levier : achat (à découvert) 
    Stratégie de baisse avec effet de levier : vente (à découvert)  
Le Fonctionnement du Service de Règlement Différé (SRD) 
Date de règlement / livraison : dernier jour de bourse du mois, à 
minuit, règlements des soldes de liquidation positifs ou négatifs, 
livraisons des titres vendus contre règlement, levée des titres achetés 
contre règlement et solde des positions soldées 
CRD (commission de règlement différé) : quotidienne, 0.023% net / 
jour, gratuit pour les aller / retour intraday 
Date de liquidation : 5ème jour de bourse avant la date de règlement / 
livraison 
Instructions de liquidation : lever, livrer, reporter, en totalité ou 
partiellement. Les instructions sur les positions SRD non soldées 
doivent être communiquées avant 17h30, le jour de la liquidation. A 
défaut, les positions non soldées seront levées et livrées 
Date de report : le lendemain de la date de liquidation ou le 1er jour de 

bourse de la liquidation suivante 
Cours de compensation : dernier cours de cotation à 17h35 du jour de la liquidation :  
la référence qui dans un 1er temps, sert à calculer le solde de liquidation du mois et dans 
un 2ème temps, qui constitue le nouveau cours d’entrée pour la liquidation suivante. 
Ratio de couverture : garanties minimum demandées en espèces (20%), en obligations 
(25%) et en actions (40%) pour un levier autorisé de 5, la centrale de couverture calcule 
en permanence la couverture des positions en fonctions de l’évolution des cours. 
Défaut de couverture : 24 heures pour régulariser 
Coussin de sécurité : garanties disponibles supplémentaires pour faire face aux pertes 
Latentes 
Le conseil d’orientation d’Euronext Paris : élit les valeurs SRD selon 2 critères, La 
capitalisation boursière est supérieur à 1 milliard ; Le volume moyen quotidien dépasse  
1 millions € 
Remarques importantes : 
    Le SRD n’est pas admis pour un PEA 
    Une position SRD ne peut être couverte par la même valeur possédée dans le  
    portefeuille 
    L’investisseur SRD est et reste responsable de ses engagements SRD et su solde  
    négatif éventuel engendré par ses prises de position 
    Pour gagne dans ce marché SRD, il faut savoir opérer dans le sens du marché, aussi  
    bien à la hausse qu’à la baisse, autrement dit qu’on peut perdre dans un marché  
    haussier, si l’on anticipe mal. 

 I   N1-009

du repas forfaitaire 25 € supplémentaire.