Expertise en Corporate Finance Module 3 - Financements Spécialisés

PROGRAMMES DES SÉMINAIRES

Jour 1 et 2

LBO ET PRIVATE EQUITY

Principes du LBO
· Défi nition du LBO
· Présentation rapide du marché du LBO en France
· Schéma type (Holdco / Opco, remontée des dividendes, intégration fiscale, financial assistance)
· Création de valeur pour les actionnaires

Origination et processus d'acquisition
· Acteurs du private equity
· Identifi cation des cibles potentielles
· Open bid
· Cas particulier des «Public to Private» (LBO sur des sociétés cotées)

Structuration financière des opérations
· Différents types de dette financière
· Évaluation de la capacité de remboursement de la cible
· Contrat de crédit

Autres éléments de structuration
· Package Management
· Contrat d'acquisition («SPA»)
· Vie du deal : pacte d'actionnaires et gouvernance

Case study
· Choix d'une cible et faisabilité de l'opération
· Détermination de la structure de financement
· Détermination du prix, en fonction d'un objectif de TRI

Exemples d'opérations ayant connu des difficultés
· Signaux d'alarme / Restructuration / Liquidation

Évolutions récentes du marché du private equity
· Liquidité du marché et multiplication des intervenants
· LBO secondaires, tertiaires, et implications
· Recaps / refinancements, et impact sur le TRI
· Nouveaux instruments de financement

Jours 3 et 4

FINANCEMENT DE PROJET

Analyse et répartition des risques dans un financement de projet
· Grandes catégories de risques
· Évolution des risques dans le temps
· Allocation type des risques dans un projet
· Principes de base pour l'optimisation de l'allocation des risques

Outils financiers du financement de projet
· Dette senior syndiquée et dette obligataire
· Bailleurs de fonds multilatéraux
· Fonds propres et quasi fonds propres
· Structuration financière
· Rôles et intérêt de la modélisation

Aspects contractuels
· Architecture contractuelle d'un projet
· Principales clauses
· Diagramme des sûretés et sécurités
· «Bancabilité» du projet Jours 5 et 6

FINANCEMENTS STRUCTURÉS D'ACTIFS

Techniques de financements structurés d'actifs
· Introduction aux principes des financements structurés
· Typologie et comparaison des modes de financements d'actifs
· Intervenants et déroulement de la mise en place du financement
· Principaux cas-types de financements structurés d'actifs
· Applicatifs étendus à des financements cross border et export

Approfondissements et études de cas
· Critères d'optimisation (disponibilité des financements, gestion des risques
critères comptables, financiers et fiscaux)
· Le leasing comme support essentiel des financements structurés d'actifs
en matière d'immobilisations corporelles
· Application détaillée : cas du fi nancement / refinancement optimisé d'une flotte entière de véhicules
· Alternatives au leasing en matière de financements structurés d'actifs
incorporels et d'actifs circulants
· Application détaillée : le cas du financement / refinancement optimisé d'un stock de spiritueux
· Effets bilantiels des financements structurés d'actifs et leur appréciation
en environnement post-ENRON

Partenariats Public Privé (PPP) en France
· Opportunités de fi nancement en PPP
· Principales diffi cultés et solutions structurées
· Retours d'expérience : PPP Prison, PPP Défense
· Possibilités de PPP à l'échelon national et à l'échelon des collectivités locales

Conclusion : perspectives et innovations en matière de financements structurés d'actifs