Évaluation de sociétés

OBJECTIFS


▪ Maîtriser les concepts financiers sur lesquels reposent les techniques d'évaluation
▪ Savoir utiliser la méthode DCF et le coût moyen pondéré du capital (WACC)
▪ Maîtriser les articulations entre cadre théorique et techniques d'évaluation
▪ Savoir mettre en OEuvre les différentes méthodes d'évaluation (mutiples, comparables, ...) selon différents contextes

ATOUTS


▪ Présentation des concepts théoriques de l'analyse financière et de l'évaluation puis mise en OEuvre concrète des techniques financières dans les différentes situations
▪ Mise à disposition des outils financiers permettant de faire les choix pertinents et d'être à même de mieux négocier lors d'une évaluation d'entreprise
▪ Démystification de concepts en apparence complexes et relativisation de leur emploi

CONSEILLÉ AUX


▪ Analystes financiers
▪ Directeurs financiers
▪ Auditeurs
▪ Collaborateurs juniors en private equity ou en rapprochement d'entreprises
▪ Coverage, Chargés d'affaires Entreprises

• PROGRAMME

Introduction
▪ Acteurs de l'évaluation
▪ Rappels de mathématiques financières Fondements de la valeur
▪ Cohérence des méthodes (boursières, patrimoniales, etc.)
▪ Principes élémentaires (création de valeur, VAN, EVA, MVA, etc.)
▪ Principaux concepts (valeur de marché des capitaux propres, valeur de la firme, etc.) Cas pratique . Introduction en bourse et valeur Pratique du coût du capital
▪ Principes élémentaires (définition, concepts, problèmes pratiques, bases de données)
▪ Modèles de détermination du coût du capital
▪ Cas des entreprises non cotées
▪ Cas des entreprises situées dans les pays émergents Exercices d'application Méthode DCF
▪ Définition des Free Cash Flow to the Firm (FCFF)
▪ Comment valider un Business Plan ?
▪ Valeur terminale : quelles alternatives ? Cas pratiques . Comment valider un Business Plan ? . Rapprochement d'entreprises et valeur Autres méthodes de flux
▪ Free Cash Flow to Equity (FCFE), dividendes, etc.
▪ Évaluation des banques Principaux retraitements de la dette
▪ Évaluation de la dette (impacts des IAS, titres hybrides, etc.)
▪ Cas particuliers (entreprises pluri-activités, etc.) Évaluation par les multiples
▪ Les différents multiples
▪ Cohérence entre les multiples Conclusion
▪ Synthèse du séminaire