Choix d'Investissements en Télécommunication

Objectifs et présentation


L''objectif de cette formation est de mieux comprendre, à l''aide d''exemples et d''exercices pratiques, les outils d''élaboration et d''évaluation des plans d''affaires et « business cases » dans le secteur des réseaux et services de télécommunications. Elle compare ces outils (VAN, TRI, méthodes de scénarios...) selon le contexte de
l''évaluation afin d''aider les décideurs à choisir la méthode la plus pertinente par rapport à leur problème et à l''utiliser au mieux.

Cette formation fait comprendre le cadre théorique régissant les logiques financières ainsi que les outils fondamentaux servant aux calculs financiers, permet de maîtriser les outils financiers de
P&L (profit andloss) en se référant aux soldes intermédiaires de gestion et leur clé de répartition dans les entreprises internationales du secteur des télécommunications. Elle permet de construire le
business plan financier des cashflowsattendus d''un projet en offrant les méthodologies servant à poser les hypothèses économiques
et financières ainsi que les scénarii qui en découlent et de mesurer la viabilité financière d''un projet par les méthodologies mesurant la valeur créée.

Cette formation comprend deux parties : la première concerne l''acquisition des éléments essentiels à la prise de décision,
illustrés au travers d''exercices et établit un lien entre les stratégies
d''investissement et l''évaluation économique faite par le marché financier et la deuxième porte sur la réalisation d''études de cas, en mobilisant à cette fin et de façon intégrée les connaissances acquises, et en les appliquant à des cas concrets du secteur des télécommunications.



Programme


Introduction à la finance et aux arbitrages rentabilité / risque

• Rationalité financière : les arbitrages rentabilité / risque
• Temps et valeur future : technique de capitalisation
• Temps et valeur actuelle : valeur actuelle nette et technique
  d''actualisation
• Risque et fonctions d''utilité : les approches probabilistes par
  l''espérance et la variance
• Valeur d''une série de cashflows: exemple : business plan financier de Vodafone

Décisions d''investissement

• Processus et enjeux stratégiques des investissements
• Technique des comparables et format des soldes intermédiaires financiers
• Entreprises internationales comparables et leurs structures
  d''investissement

Business plan financier

• Horizon prévisionnel explicite (cycle de vie d''un projet)
• Hypothèses économiques des revenus : processus de diffusion et taux de croissance
• Hypothèses économiques et stratégie de répartition : OPEX et CAPEX
• Prévisionnels des investissements et amortissements
• Prévisionnel du résultat opérationnel aux normes internationales : EBIT, EBITDA, NOPAT
• Cash-flows prévisionnels

Analyse financière et contrôle

• Déterminants de la validité économique
• Modèle d''Evaluation Des Actifs Financiers : MEDAF
• Coût moyen pondéré du capital : CMPC ou WACC
• Valeur actuelle nette : VAN ou NPV
• Taux interne de rentabilité : TIR ou IRR
• Valeur actuelle nette ajustée
• Analyse de création ou de destruction de valeur
• Analyse financière :Marginratio,Assetturnover, ROCE, ROIC

Etudes de cas
Une présentation « recommandations et bonnes pratiques » précède les études de cas. Celles-ci sont le fruit de l''expérience d''un manageur opérationnel du secteur des télécommunications

Elles ont pour finalité de permettre aux participants d''assimiler les techniques financières sous-jacentes, de comprendre l''importance du choix initial des scénarii et des hypothèses, et d''illustrer les méthodes de comparaison de scénarii, d''analyse de risques et d''étude de sensibilité.

Chaque étude de cas fait l''objet : d''une introduction, à la fois sur les plans technique et méthodologique, d''un travail des participants en petits groupes, à l''aide d''outils de simulation mis à leur disposition et d''une correction en séance plénière

Synthèse et conclusion