Financements D'entreprise

Introduction

• Besoin de financement
• Structure du capital et options de financement
• Valeur de l’entreprise

Besoin de financement et capacité d’autofinancement

• Cycle d’exploitation
• Besoin de financement du cycle d’exploitation
• Besoin en fonds de roulement
• Besoin en fonds de roulement normatif
• Résultat, trésorerie et capacité d’autofinancement

Exemple. Détermination d’une capacité d’autofinancement “corporate”

• Spécificité du financement de projets
• Spécificité du financement d’acquisitions

Options de financement : Capital Mix

• Grands types de financement : dettes / fonds propres

Exemple. Analyse de choix de financement d’entreprises dans différents secteurs

• Options de financement traditionnelles

1. autofinancement
2. prêt bancaire
3. augmentation de capital (actions)
4. obligations

• Choix de financement au cours du cycle de vie d’une entreprise

Cas pratique. Evolution des choix de financement au cours de la vie d’une société

• Financement court terme et long terme
• Facteurs de la structure du capital long terme

1. aspects fiscaux
2. coûts d’agencement
3. coûts de faillite
4. flexibilité managériale
5. debt discipline

Cas pratique. Comprendre les principaux facteurs guidant les choix de structure du capital

• Approche par l’analyse du coût du capital

Exemple. Calcul du coût du capital (WACC) pour un corporate

• Risques associés au coût du capital
• Choix de structure du capital comme élément de la stratégie d’entreprise

Private Equity et mécanismes hybrides

• Rôle du private equity
• Types de financement private equity

1. venture capital (capital-risque)
2. capital-développement
3. capital-retournement
4. LBO et MBO (capital-transmission)

Cas pratique. Trouver et choisir un financement private equity

• Private equity comme une étape avant IPO
• Mécanismes des quasi fonds propres et des fonds mezzanines

1. warrants
2. Bons de Souscription d’Actions (BSA)
3. obligations convertibles et remboursables en actions (OCA, OBSA, ORA, océane)

Cas pratique. Choisir un mécanisme de financement hybride

Structure de financement d’une entreprise vue par une banque

• Structure du capital et risques
• Limites de crédit

Exemple. Analyse des risques de non-solvabilité

Financements spécialisés et structurés

• Répartition des risques dans un financement de projet
• Sûretés et sécurités
• Principes de structurations

Cas pratique. Financement long terme par vente de titres avec obligation de rachat avec protection contre les risques de marché et de contrepartie

• Partenariats Public Privé (PPP)

Spécificité des financements de projets dans les pays émergents

Conclusion et discussion