De Bâle 2 IRBA vers Bâle 3: Nouvelles Exigences en Fonds Propres

Introduction

- Risques de marché et risque de crédit sur les opérations de marché

- Contexte et historique

- Pourquoi la modélisation de l’exposition au risque de contrepartie est-elle compliquée ?

• Notion de l’exposition au risque de contrepartie

- Définition de la mesure de l’exposition

- Modèle simple de l’exposition

- Analyse du profil d’exposition

Exemple. Profils d’exposition pour différents types de produits : swaps, forwards, options, etc

- Credit Value Adjustments (CVA)

• Réglementation Bâle 2 - Bâle 3 et indicateurs d’exposition

- L’exigence en fonds propres et le risque de contrepartie

- Méthode de l’exposition courante

- Méthode des modèles internes

- Indicateurs des expositions

· Exposition potentielle (PFE : Potential Future Exposure, Peak Exposure)

· Exposition attendue (EE : Expected Exposure)

· Exposition positive attendue effective (EEPE : Effective Expected Positive Exposure)

- Calcul de l’EAD avec la méthode EEPE

- Calcul de l’échéance effective (Effective Maturity)

- Critères d’homologation

- Focus sur les innovations Bâle 3

· EEPE stressé

· La charge en capital liée à la variabilité de la CVA (la VaR CVA)

• Principaux aspects de la modélisation

- Vision système d’un modèle du risque de contrepartie

- Modélisation des facteurs de risque

Exemple. Calibration d’une diffusion de facteurs de risque

- Valorisation d’un portefeuille de produits dérivés

- Unités de calcul et netting

- Modélisation du collatéral et la période de marge en risque

Cas pratique. Lecture d’un Master Agreement en d’un Credit Support Annex (CSA)

Exemple. Scénrios d’exposition au risque de contrepartie avec appels de marge

- Back-testing

- Stress-testing

- Risque de corrélation défavorable (Wrong Way Risk)

• Conclusion et discussion