Analyse financière et valorisation des actions

OBJECTIFS


▪ Organiser sa recherche d'information
▪ Analyser les rapports financiers d'une société
▪ Apprécier la position stratégique d'une société
▪ Construire, comparer et interpréter des ratios d'évaluation
▪ Établir la valeur d'une action par actualisation des cash flows
▪ Organiser l'activité recherche et mesurer sa valeur ajoutée

ATOUTS


▪ Présentation exhaustive des techniques et méthodes d'analyse financière
▪ Application des techniques à des exemples récents
▪ Développement du jugement et de l'esprit de synthèse
▪ Formation dispensée par un analyste financier expérimenté et nourrie de cas récents

CONSEILLÉ AUX


▪ Analystes financiers
▪ Gérants actions
▪ Investisseurs institutionnels
▪ Conseillers en investissements financiers
▪ Client relationship managers
▪ Sales equity
▪ Directeurs financiers
▪ Responsables des relations avec les investisseurs

• PROGRAMME

Marchés actions
▪ Différents marchés internationaux
▪ Stratégies de financement des entreprises
▪ Indices actions
▪ Coûts d'exécution, CSA, unbundling, MiFID Comptabilité et information financière
▪ IFRS et comptes sociaux
▪ Les rapports financiers
▪ Réunion d'analystes, visites et rencontres one-to-one
▪ Recherche documentaire Analyse stratégique et sectorielle
▪ Analyse économique conjoncturelle
▪ Secteurs industriels / thèmes transversaux / rotation de style
▪ Situation compétitive, analyse de Porter
▪ Valeur de franchise et pricing power / prime spéculative
▪ Développement durable et relations sociales Cas pratique : évaluer la valeur spéculative d'un titre Analyse financière fondamentale
▪ Retraitements comptables nécessaires et abus
▪ Analyse de la performance . Formation du résultat et rentabilité des capitaux engagés . ROE, impact du levier (du Pont)
▪ Analyse du risque . Structure financière . Limites des mesures de liquidité
▪ Cash Flows, Free Cash Flows . FCF statement . Renouvellement des approches autour du FCF
▪ Approche fondamentale de la valeur : EVA, MVA Cas pratique : analyser les éléments du ROE Analyse boursière
▪ Market Value : Equity Vs. Invested Capital
▪ Performances boursières: primes de risque, de marché
▪ Volatilité : approche par le bêta
▪ Interprétation de la valeur de l'equity : multiples d'equity
▪ Analyse de l'Enterprise Value (EV) et multiples économiques Valorisation par les comparables
▪ Critère de comparabilité et choix de l'échantillon
▪ PER et dilution
▪ P / VAN
▪ EV / EBITDA ou EBIT Exercice : calculer des ratios et les interpréter afin de valoriser une entreprise Valorisation par actualisation des flux
▪ Valeurs matures : DCF, DDM à une étape
▪ Valeurs de croissance : DCF, DDM à deux ou trois étapes
▪ Projeter le taux de croissance et estimer la prime de risque
▪ Analyse de la sensibilité aux hypothèses Cas pratique : choix du DDM et application Déontologie et analyse de performance
▪ Codes de déontologie
▪ Délit d'initié et manipulation de marché
▪ Pressions et conflits d'intérêts
▪ Appréciations de performance (Investar, Starmine, Isfa) Séminaire : analyses critiques de notes d'analystes