La volatilité et les swaps de variance

Caractéristiques de la volatilité

• Volatilité historique et implicite
• Estimation de la volatilité
• Skew, smile et nappe de volatilité
• Une classe d’actif à part entière
• Application en période à forte / faible volatilité TP : Comprendre les indices de volatilité VIX, VDAX, VSTOXX TP : Identifier des opportunités de trading sur la structure par terme des volatilités

Capturer la volatilité

• Avec des stratégies optionnelles vanille
• Avantages et limites de ces stratégies TP : Construire des stratégies de capture de la volatilité à partir d’options vanille

Swaps de variance

• Evolution du marché, motivation et comportement des acteurs
• Mécanisme des swaps de variance
• Comment valoriser un swap de variance ? Quel mark to market ?
• Impact de la convexité sur le prix
• Avantages et limites de ces stratégies pour capturer la volatilité TP : Analyse d’un term sheet d’un swap de variance TP : Calcul du mark to market d’un swap de variance

Réplication et couverture

• Répliquer un swap de variance à partir de calls et de puts vanille
• Calculer les grecques des swaps de variance

Utilisations simples et avancées des swaps de variatnce

• Couverture sur le marché action
• Trading directionnel sur la volatilité
• Arbitrage de la structure par terme de la volatilité et des volatilités actions contre CDS