Principes et techniques de la finance d'entreprise

• Introduction

• Présentation des principaux éléments comptables

- Bilan

- Compte de résultat

- Les annexes

• Grands principes de l’analyse financière

- Principe d’actualisation

- Méthodes de valorisation des entreprises

· Méthodes patrimoniales

· Actif net comptable corrigé

· Méthode du Discounted Cash Flow

· Méthode des multiples (ou des comparables)

• Le concept de comptabilité créative

- Les pratiques comptables mises en cause

Cas pratique. Enron et la “comptabilité créative”

- Conséquences comptables et juridiques

• Les techniques de prise de contrôle

- Les modalités de prise de contrôle (OPA, OPE)

Cas pratique. OPA Mittal Steel vs. Arcelor

• Finance d’entreprise et finance de marché

- Besoins de financements des entreprises

- Modalités de levée des capitaux (augmentations de capital / emprunts)

- La notion de taux d’intérêt

- Courbe de taux et spread de taux

• Fonction et rôle des marchés financiers

- Economie d’endettement et économie désintermédiée

- Théorie de l’efficience des marchés financiers

• Les principaux intervenants sur les marchés financiers

- Cartographie des grands investisseurs (investisseurs institutionnels,

sociétés financières)

- L’Asset Management : des fonds traditionnels aux hedge Funds

• Innovation financière - les produits dérivés

- Les principales innovations financières : les produits dérivés

· Produits dérivés de taux

· Produits dérivés actions

• Innovation financière - les produits de titrisation

- Le concept de titrisation

Exemple. Exemple de montages

- Titrisation et gestion des risques

• Gestion des risques liés aux activités de marché

- Risque de contrepartie

- Risques de marché

- Risque opérationnel

- Analyse des pertes maximales (Value at Risk)

• Les principales acceptions de la notion de gouvernement d’entreprise

- La théorie de l’agence

- Le modèle rhénan : directoire et conseil de surveillance

- Le modèle anglo-saxon : conseil d’administration

• Le débat Shareholders & Stakeholders au XXe siècle

- Tenants du débat entre Shareholders & Stakeholders

- Développement des marchés de capitaux et modèles Shareholders

/ Stakeholders

• Les banques d’affaires, les agences de notation et les analystes financiers face aux conflits d’intérêts

- Les banques d’affaires et “la muraille de Chine”

- Les agences de notation, les cabinets de conseil et la règle d’indépendance

• Conclusion et discussion