Expertise en Corporate Finance. Module 2 - Stratégie Financière

Formation

À Paris

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Description

  • Typologie

    Formation

  • Dirigé à

    Pour professionnels

  • Lieu

    Paris

Objectifs: Comprendre les décisions financières stratégiques des entreprises à partir d'une grille d'analyse des choix de politique financière et de contrôle (financement, dividendes, rapprochement, …). Maîtriser les techniques de financement par fonds propres externes. Comprendre les avantages et les inconvénients d'une introduction en bourse. Destinataires: Coverage. Chargés d'affaires Entreprises. Directeurs financiers, Responsables Haut de bilan en entreprise. Experts comptables. Collaborateurs de cabinets d'audit. Cadres de banques commerciales

Précisions importantes

Modalité Formation continue

Les sites et dates disponibles

Lieu

Date de début

Paris ((75) Paris)
Voir plan
56 Rue Laffitte, 75009

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Le programme

PROGRAMMES DES SÉMINAIRES

Jour 1

INVESTISSEMENT, VALEUR ET COÛT DU CAPITAL
· Présentation du module : contenu et logique de la formation
· Évolution de la finance d'entreprise : enjeux actuels

Création de valeur et choix d'investissement
· Rappels de mathématiques financières (actualisation, taux équivalent, proportionnel, cas particuliers d'actualisation)
· Valeur actuelle nette et création de valeur
· Valeur des actions : modèles d'évaluation par les dividendes et modèles de multiples
· Évaluation des obligations : taux de rendement actuariel, taux de rentabilité,
prime de défaut, courbe des taux
· Critères de choix d'investissement
· Principes de détermination des flux

Risque, coût du capital, et logique d'évaluation d'une entreprise
· Traitement du risque en finance : le modèle moyenne-variance
· Théorie du portefeuille et modèle d'évaluation des actifs financiers :
résultats majeurs
· Application au choix du taux d'actualisation pour évaluer un projet risqué
· Logique d'évaluation d'une entreprise comme un portefeuille d'actifs
· Application à un cas simple de fusion
· Introduction de l'arbitrage diversifi cation / contrôle


Jours 2 et 3

STRATÉGIE FINANCIÈRE DE L'ENTREPRISE

Structure financière, politique de dividendes et valeur de l'entreprise : le cadre de référence
· Rappels sur le coût du capital et la valeur
· Effet de levier financier et neutralité de la structure financière sur la valeur
· Neutralité de la politique de dividendes sur la valeur
· Importance de cette approche sur les pratiques financières : évaluation, fusion
· Analyse d'un cas

Déterminants de la politique financière : variables stratégiques
· Prise en compte de la fiscalité
· Coûts de faillite et réglementation sur la faillite
· Conflits d'intérêts : actionnaires / créanciers, actionnaires / dirigeants et émergence du modèle «financier», ...
· Lien décisions financières / stratégiques et évolution du modèle «fi nancier» standard

Réaction du marché aux opérations de financement : les bonnes et les mauvaises explications

Évaluation des financements par l'approche optionnelle
· Rappels sur les positions élémentaires d'options
· Décomposition des titres émis par les entreprises comme une combinaison
de titres élémentaires (actions, dettes) et d'options : dette risquée, dette junior, obligation convertible
· Logique d'utilisation des convertibles


Jours 4 et 5

FUSIONS / ACQUISITIONS :
MÉCANISMES ET MISE EN OEUVRE

Rappels
· Création de valeur
· Croissance interne versus croissance externe
· Encadrement juridique croissant des opérations

Stratégies de M&A
· Analyse économique des opérations (types d'opérations, motivations, limites, alternatives)
· Analyse fi nancière des opérations (investissement en M&A, position des parties, contraintes, impact sur les performances)
· Analyse organisationnelle (naissance d'un groupe, consolidation, questions d'organisation des participations)
Étude de cas
. Analyse de la stratégie d'acquisition et de désinvestissement du groupe Reuters

Déroulement des opérations de M&A
· Types de négociation (coté, non coté)
· Séquence type d'un deal (de l'origination au closing)
· Dénouement (contrat, prix, garanties de la garantie de passif, modalités de paiement)
· Négociations du contrôle
Étude de cas
. Déroulement d'une opération d'acquisition du groupe COFACE, Outils financiers des M&A
· Analyse financière normative
· Évaluation en contexte de cession (cas particulier du non-coté)
· Planifi cation financière liée aux opérations
Étude de cas
. Utilisation des outils d'analyse et de valorisation au sein du groupe PPR
· Ingénierie de la prise de contrôle
· Montages d'acquisition
· Conquête et protection du contrôle
· Financement des acquisitions
· Généralisation des montages à effet de levier (typologie, standardisation des processus)
Étude de cas
. Montage du LBO Genoyer

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